天风证券股份有限公司近期对康冠科技进行研讨并发布了研讨陈述《立异类产品出货量同增127%，AI赋能智能显现》，本陈述对康冠科技给出买入评级，当时股价为25.07元。
营收分产品，23H1智能交互显现产品收入20.3亿（占总40.8%），同减19.9%，首要系原材料平均价格低于去年同期水平，公司产品价格或及时或滞后传导；智能电视收入24.9亿（占总50.2%），同增0.1%；规划加工事务收入2.6亿（占总5.2%），同减52.2%。
23H1智能交互显现产品出货量同增44%（其间智能交互平板同减32%；专业类显现同增117%；立异类显现同增127%）；智能电视出货量同增14.41%。智能交互平板出货量削减首要系①22H2欧美因为俄乌战役、通货膨胀等影响，需求有所削减；但海外教育信息化遍及程度较低，教育类智能交互平板仍为新式教育设备，商场前景依然宽广；②公司教育类智能交互平板22H1处于原材料和客户需求双高阶段，前史基数较高；③跟着全体海外需求和原材料价格的好转，公司教育类智能交互平板事务营收将逐渐康复增加趋势；④现在除欧美有较高需求外，其他新式国家也呈现显着的需求，公司将紧抓职业机会完成快速开展。
公司立异类显现产品包含移动才智屏、智能运动镜、直播机、智能美妆镜等，以自有品牌与服务客户两种形式共同开展。
比如移动才智屏：集学习机、健身镜、平板电脑、电纸书阅读器和智能音箱多种功用于一体，深化处理用户痛点，解放用户双手，经过高清大屏、无线续航、触摸屏、无线投屏、躲藏万向轮、旋转升降支架和多种数据接口等功用与规划丰厚影视娱乐、工作学习和健身多种运用场景；
智能运动镜：外观流通，造型精约时髦。选用镜面屏规划，一起支撑智能触控屏无缝切换。内置AI智能黑科技，可以充任用户的专属私家“教练”，可以与用户实时训练互动。
智能美妆镜：结合AI和镜子技能，经过内置的摄像头和人脸辨认技能，实时剖析用户肤质、面部特征和妆容需求，供给个性化美妆主张。
公司立异类显现产品满意客户多样化运用需求，具有人性化规划和快捷操作方法，如触摸屏、可调理视点和高度、多种接口等，又经过运用AI、VR、AR等前沿技能于产品规划中，综合为用户供给更舒适和便当的运用体会。23H1公司智能交互平板在出产制造型供货商中出货量全球排名榜首；智能电视出货量全球排名第五；自有品牌“KTC”在国内线上零售商场电竞类显现器销量位居Top5。
公司服务于智能交互显现产品全球头部品牌商、智能电视世界知名品牌中小区域商场、各区域商场本地龙头品牌客户，上述类型客户具有产品需求多样，定制化需求高，单笔订单量相对较小的特色，一起细分范畴的知名品牌或本地龙头品牌企业客户也具有收入规划大、品牌号召力强、抗危险才能强的优势，跟着商场的开展，商场会集度逐渐向此类企业会集，公司经营收入跟着下流客户商场规划增大同步增加。
公司首要客户在海外，自2014年来海外商场份额逐年进步。依据公司未来三年技能支撑及服务中心开展规划，公司拟在全球范围内新建多个技能支撑及服务中心。一起经过公司MTO战略，将原材料以半散件或许散件的方法出口到对应区域当地进行拼装，进步了公司全体周转速度的一起削减仓储和物流的本钱，有利于进步订单呼应、交给才能，扩展商场份额。
公司从事智能显现28年，已成为智能显现职业龙头企业之一。公司在智能交互显现产品方面不断推动立异开展，选用服务客户和构建自有品牌双开展战略，在服务客户的一起，公司连续推出自主品牌KTC的MINILED及OLED电竞显现器、移动随心屏、皓丽直播一体机、FPD灵境VR一体机、FPD双面屏、FPD智能美妆镜等新式显现产品，加大自有品牌开展。一起使用电子商务平台活跃开辟海内外出售途径，逐渐扩展自有品牌类产品出售额。
考虑到22H2欧美因为俄乌战役、通货膨胀等影响，需求有所削减；公司教育类智能交互平板22H1处于原材料和客户需求双高阶段，前史基数较高。咱们调整盈余猜测，估计23-25年EPS分别为1.8/2.1/2.4元/股（原值为3.0/2.9/3.6元/股），对应PE为14/12/10x。
危险提示：地缘政治危险；海外商场需求乏力危险；职业竞赛加重危险；产品推行不及预期危险等。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司褚君研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达98.34%，其猜测2023年度归属净利润为盈余13.44亿，依据现价换算的猜测PE为12.66。
该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级4家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为35.38。
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